欧洲股神再赌中国股市 10亿美元买中资股

安东尼·博尔顿本月抵达香港，推出富达中国特殊情况基金，计划募集10亿美元。这可能是欧洲股神最后一次掌管投资基金。

根据该基金的招募说明书，富达为此次发行设定的目标是融资10亿美元。这意味着该基金将成为英国有史以来发行规模最大的投资信托。而对安东尼而言，这次神奇复出要么续写传奇，要么晚节不保。这种心态在他2009年的一篇专栏题目中表露无遗，“再赌一把中国股市”。

为了考察中国市场，安东尼·博尔顿在富达的香港办事处待了3个月，这段时间激起了他投资的冲动。他兴奋地对妻子说，“中国存在的机会令人振奋，我认为股市可能会在未来几年里大幅攀升，令我希望自己没有退出基金业。”令他感到意外的是，妻子告诉他说，既然只有一次生命，就应该趁着自己仍有机会考虑再次管理基金。经过数轮家庭会议，安东尼终于决定最后尝试一把。

安东尼·博尔顿最近看好中资股，他认为，中国资产泡沫忧虑有被夸大之嫌，相信中国不会“一刀切”收紧银根，又形容现时中国正处于投资的甜蜜时刻。安东尼·波顿接受外国传媒访问时表示，坚信未来数年中国会有很多选股机会，目前情况与他当初决定投资欧洲有很多相似之处。（北京青年报 范辉）

安东尼·博尔顿在接受采访时，谈到了投资中国的风险与回报，以下是详细内容：

一些市场评论者已对中国的通胀前景表示担忧，你怎么看？

博尔顿：我认为这种担心有些夸张。中国在金融危机期间实施的大规模经济刺激计划显然取得了预期的成果。因此，中国政府正在减缓信贷增长速度，而且我认为这样做是正确的。而且，我认为中国一向行事缓慢但严谨，我预计他们仍将如此。

如果中国政府做出使投资者不安的、激进性的大动作，我会感到惊讶，但这显然是我会密切关注的事情。基础设施刺激计划和信贷增加的规模如此之大，以至于在某种程度上，我认为我们今天所处的环境是前所未有的。

也就是说，有关中国正形成资产泡沫的讨论是站不住脚的？

博尔顿：现在这么说还为时太早。股票价格显然不再像2008年末和去年年初时一样便宜，但我不认为估值过高。而且依据我的经验，泡沫需要几年的时间发展，而不是仅仅一年时间。中国的熊市是十分野蛮的，以至于牛市的时钟从2008年11月起才又开始计时。我认为我们进入当前这个牛市仅仅一年，而这个牛市会持续好几年，虽然期间还会经历起起伏伏，但这都是新兴市场的常见现象。

对股市而言，管理质量和公司信息都是可变因素，尽管这其中既有机会也有风险。

你乐于冒这些险吗？在中国什么是真正的机会？

博尔顿：我对中国的机会保持着长期热情，同时我正在认真研究这些短期的担心。我对中国持乐观态度基于三个主要原因：首先，与金融危机后欧洲和美国相对平缓的增长相比，中国的增长前景相对引人注目。这可能会导致投资大规模地从发达市场转向中国。我也相信人民币会升值。

其次，我预计中国经济的重要性与其股市占全球股市的比重之间的差距将会在未来20年左右的时间里大大缩小。中国有可能超越日本成为世界第二大经济体，但其股市相对仍无足轻重。随着新股发行及股价的上涨，如果在我有生之年中国股市不成为世界第二大股市，我将会感到惊讶。

然而，支持现在对中国进行投资的最令人振奋的论据是它在所谓的S曲线上的位置。中国目前处于发展中市场的最佳投资位置，即人均收入平稳增长，但消费快速增长，零售业得到发展，服务业开始起飞。二、三十年前的台湾和韩国以及更早之前的日本都曾经历过这一时期。目前最令人感兴趣的是中国市场的绝对规模。此前这样的发展过程从未出现在一个有着13亿人口的国家。

你会把股票精选的方式用于中国股市吗？

博尔顿：一些人曾怀疑股票精选方式是否适合中国。我对此感到惊讶。现在的中国在许多方面让我想起在我事业早期时欧洲的投资机会。那时以研究为先导、长期投资的策略在被认为是交易员市场的欧洲显得很另类。然而，最终证明它很成功，并且我有信心如果中国市场如我相信的那样摆脱它目前对制造业和金融业的偏爱，向更广阔的由服务业主导的投资机会发展，欧洲的经验将是无价之宝。

过去几周，股市出现波动，你觉得股市对这些恐慌的承受性有多强？

博尔顿：去年这个时候，我非常看好这个市场，这在当时是少数派观点。我觉得较差的市场情绪、估值以及衰退期的长度三者结合支持了熊市的逆转。依据我的经验，这样的时刻相对稀少，因此我现在对股市不那么有信心也不让我感到奇怪。我相信牛市还将继续发展，但鉴于其目前还没有经历过真正的整固，我预计未来几个月会出现一次实质性整固。

十分重要的是，我相信该市场的引导力量将从更加周期性的工业和原料公司转变成更以增长为导向的领域，从相对劣质的股票向更为优质的股票发展。一旦全球经济明显改善，积极的数据纷纷传出，我相信未来的世界将与金融危机前的世界大不相同，而美国和欧洲的增长将相对较慢。

在这样一个环境中，我希望投资者为高速增长或低速但可预期的增长做好准备。我预计例如科技板块将继续表现良好。我预计今年金融板块也会增长，但我认为商业银行的前景比投资银行好。